Natra da un año más a su presidente para vender su paquete de Natraceutical
Moreno compró a Natra un 3,66 por ciento de su filial Natraceutical por un total de 5,5 millones de euros, con pacto de recompra. Fue en varias operaciones en la segunda mitad de 2009 y el objetivo era dar liquidez a Natra, que se encontraba entonces en una situación angustiosa.
El pacto de recompra fue prorrogado varias veces y, hace un año, ambas partes decidieron anularlo y sustituirlo por un acuerdo en el que Moreno se obligaba a vender las acciones en el mercado antes de un año, asumiendo las pérdidas si las había y entregando a Natra las posibles plusvalías, descontados los gastos.
Sin embargo, el precio de la acción sigue muy por debajo del de hace dos años, por lo que ahora han decidido darse otro año.
Natraceutical vende un 2,29% de Naturex por 6,5 millones
La firma controlada por Natra ha aprovechado la buena evolución bursátil de su participada en la empresa francesa de ingredientes funcionales para hacer caja y hacer frente a su deuda.
En lo que va de año Natraceutical ha reducido su participación en la compañía francesa Naturex, a la que cedió en 2009 su división de ingredientes funcionales a cambio de asumir una participación de referencia en el grupo galo. Según ha informado la empresa, en el primer trimestre del ejercicio de 2010 se ha desprendido del 1,58% de su participación en Naturex, que le ha generado una plusvalía de 1,02 millones de euros, recogidos en la cuenta de resultados del trimestre. Trasestas operaciones la empresa española mantiene el 31,53% del accionariado de Naturex.Además, señala que en las últimas semanas ha realizado otras ventas "mayoritariamente mediante colocaciones privadas a inversores institucionales" de acciones que representan el 2,29% de Naturex por cerca de 6,5 millones de euros. Unos ingresos que destinará a hacer frente a la amortización de deuda, según destaca la compañía.
Esas plusvalías y los resultados cosechados por Naturex integrados por el método de participación han permitido a Natraceutical mejorar su resultado hasta marzo casi un 28%, hasta 2,26 millones. Y ello a pesar del desplome de sus ventas, que retroceden un 18,5%, hasta 11,76 millones de euros.
NATRACEUTICAL GANA 2,26 millones en el primer trimestre, un 27,9% más
Valencia, 10 may (EFE).- Natraceutical ha registrado en el primer trimestre del año un beneficio neto de 2,26 millones de euros, un 27,9 por ciento más que en el mismo período de 2010, con una importante aportación de la actividad de su división de Ingredientes.
Así lo ha comunicado hoy la empresa valenciana dedicada a biotecnología aplicada a la nutrición y la salud a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Las ventas de la compañía, aportadas íntegramente por la División de Complementos Nutricionales, se sitúan en 11,76 millones de euros frente a los 14,43 millones del primer trimestre de 2010, y el beneficio bruto de explotación (EBITDA) ha sido 1,1 millones frente a los 1,83 del ejercicio anterior.
La empresa achaca este descenso a la caída de ventas por los descensos registrados en Francia, su principal mercado, y el encarecimiento de la producción por el nuevo lanzamiento de la campaña de adelgazamiento.
La deuda neta de Natraceutical al cierre del primer trimestre asciende a 80 millones de euros, con vencimiento único de 78 millones en abril de 2013 y el resto como financiación de circulante.
Por segmentos, la división de Complementos Nutricionales, comercializados bajo la marca Forté Pharma y en la que el grupo concentra ahora su actividad, ha retrocedido un 17,3 por ciento.
Tras la reestructuración de la deuda, los principales activos que soportan la estructura financiera de la empresa con la división de ingredientes y la participación accionarial en Naturex, de, 2.021.424 millones de acciones equivalentes al 31,53 por ciento de la compañía francesa.
Francia, el principal destino de las ventas con el 70 por ciento de la cifra de negocio, ha experimentado un descenso de ventas del 14,2 por ciento, pero ha logrado mantener el volumen de facturación en un mercado de complementos nutricionales para adelgazamiento que ha retrocedido un 15 por ciento en el mercado galo.
La gama de Salud ha reducido su cifra de negocios un 50 por ciento entre enero y marzo, que la empresa vincula al impacto del "efecto novedad" que supuso la introducción de Forté Pharma en esta línea de productos.
La empresa ha detallado que trabaja para afianzar las relaciones comerciales iniciadas en nuevos mercados a finales del ejercicio anterior, especialmente en el Reino Unido y Estados Unidos, mientras se avanza en el proceso regulatorio, de reformulación de productos y plan de negocio en Brasil, lo que permitiría iniciar la comercialización en ese país a finales de 2011.
En el segundo trimestre, Natraceutical concentrará sus esfuerzos en las campañas de los productos de salud, cuyas ventas al consumidor se inician a finales del tercer trimestre. EFE
Comentario: Como comentamos anteriormente, con la compra del paquete accionarial de Naturex la empresa ha hecho un buen negocio, ya que le está reportando más rentabilidad que la parte de alimentos funcionales que poseía. Viendo los resultados, vemos que todas las areas de negocio han sufrido un descenso en su resultado. Esto nos da que pensar en la viabilidad de la empresa. La deuda ya no es un problema pero es primordial que la empresa busque nuevas líneas de mercado para su próspera recuperación. Los resultados de este año ya se han salvado con la venta del paquete accionarial, pero y los siguientes??
Natraceutical
ResponderEliminarResultados 1T11
Malos resultados tanto en ventas como en márgenes de los Complementos nutricionales, aunque se verán compensados en cierta medida por la venta de las acciones de Naturex.
Resultados operativos muy por debajo de lo previsto.
Natraceutical publicó ayer tras el cierre de mercados unos malos resultados del 1T 2011, que estuvieron por debajo nuestras estimaciones en ventas y en término operativos. Ventas: 11,8Mn€ (-18,4%) vs 14,0Mn€ ACFe; EBITDA: 1,1Mn€ (-39,6%) vs 2,5Mn€ ACF y Bº neto: 2,2Mn€ (+26,9%) vs 2,1Mn€ ACFe.
Ventas: Fuerte retroceso en Complementos nutricionales.
Tras la importante contracción de las ventas en 2010 (-16,9%), esperábamos una progresiva ralentización de esta caída a partir del 1T 2011. Sin embargo, la facturación ha retrocedido un 18,4%, principalmente por la presión del mercado francés (70% de las ventas), que cae un 14,2% respecto al 1T 2010. Además destaca la caída del 50% en la división Salud, pues el 1T 2010 se vio impulsado por el “efecto novedad” de esta gama.
Importante deterioro del EBITDA.
La menor facturación obtenida en este periodo, unida a un encarecimiento del margen bruto en 2,5 puntos porcentuales por el principal nuevo lanzamiento de la campaña de adelgazamiento, han lastrado significativamente el EBITDA generado, pues pasa de 1,8Mn€ en 1T 2010 (margen EBITDA del 12,7%) a 1,1Mn€ en 1T 2011 (margen EBITDA del 9,4%).
Venta de un pequeño paquete de acciones de Naturex.
Durante el primer trimestre del año Natraceutical ha vendido a inversores institucionales 146.795 acciones de Naturex, representativas del 2,29% de su accionariado. Los 6,5Mn€ obtenidos se destinará al servicio de la deuda de este ejercicio y a amortizar el principal de la misma. Esta operación ha generado una plusvalía de 1,02Mn€, lo que explica que el Bº neto se haya situado muy en línea con nuestras estimaciones (2,2Mn€ vs. 2,1Mn€ ACFe).
Perspectivas e impacto en cotización.
Resultados que deberían impactar negativamente en la cotización, aunque esto se verá compensado por la venta de acciones de Naturex.
Recomendación.
Por todo ello, mantenemos nuestra recomendación a VENDER, con un precio objetivo (dic. 2011) de 0,36€/acción, frente a 0,35€/acción anterior.
Pueden quejarse todo lo que quieran de la directiva, es normal que se les critique ahora y se les vanaglorie en las cimas. Por circunstancias le ha pillado la crisis con una elevada deuda a NAT y esta otra. Los bancos les aprietan y eso les deja bajo margen de maniobra para destinar al MARKETING, hoy en día pieza clave entre cliente y proveedor, si me apuran hasta las redes sociales
ResponderEliminarDe las dos la que peor lo tiene es NAT, debe sobre 246 millones, esto deja al máximo accionista en una posición delicada que le obliga a deshacer activos para amortizar deuda y NTC tiene todos los numeritos, el que la compre se lleva un 30% de Naturex de regalo, como la compra con deuda el precio debe ser bajo, según mis cálculos con 328,7 mill de títulos entre 0,40-0,50 estaría el precio de venta u Opa. Si lo hacen en un término medio a 0,45 son 148 millones + 80 de deuda -100 en papel de Naturex = 128. Por 128 millones de diferencial obtendrían el 30% de Naturex valorado sobre 100 millones a precio actual de su cotización y por 28 lo que quede de Natraceutical que si genera un beneficio de 1 millón por trimestre son 4 al año, en 7 años se recuperaría esta parte de la inversión.
El precio final dependerá de la necesidad financiera de Natra, creo que un fondo de riesgo barajaría esas cifras 10 arriba 10 abajo.
Con la bajada a estos niveles se consiguen dos cosas, que sea atractiva a compradores dispuestos a pagar prima y que los comprados más arriba aunque se cabreen siempre es menos al recuperar parte de su dinero.
Queda como opción si NTC con un nuevo dueño seguiría cotizando, si yo fuese el comprador la dejaría cotizando y sin la presión de NAT es muy posible que recuperase terreno, en ese supuesto ustedes tendrían que decidir si acuden a la OPA o no, a mi juicio sólo les falta anunciar SE VENDE en los diarios o webs de anuncios.
Otro tema que me llamó la atención es que el ex delegado ahora trabaja en Brasil pero sigue siendo consejero de NAT, no digo que comprase Bañuelos, en España no lo quieren y él lo sabe, pero todo un mundo de contactos empresariales se abre ante NAT de la mano de un consejero.
Ayer ya acerté antes de los resultados con la des inversión total o parcial en Naturex, como empresario tengo experiencia y bueno olfato para los negocios pero me prometí un lustro sabático y no seré yo quien la Ope, jeje.
Creo que para los que vengan de muy arriba les conviene una OPA y seguir cotizando. Como imagino que la directiva leerá por aquí, decirles lo que ya saben de primera mano, las crisis de los 80 y 90 eran un juego de niños comparada con ésta, jamás hubo tanta falta de liquidez como ahora, antes al menos pedías crédito fuera y te lo daban, ahora si dices que tu empresa es española casi te echan a patadas.